アジアLNGはストライキ泡をいくらか失ったが、ファンダメンタルズは下支えしている

一般エネルギーニュース2023/08/29

オーストラリアの3つのプラントで差し迫ったストライキの脅威が緩和されたため、アジアでは液化天然ガス（LNG）のスポット価格が下落したが、堅調なファンダメンタルズにより将来の納入に向けて価格は上昇を続けている。

北アジアLNG-AS向けのLNGスポット価格は、8月25日までの週に100万英国熱量単位（mmBtu）当たり13.00ドルまで下落し、以前の14.00ドルから下落したが、それでも6月初旬からの今年の最低値である9.00ドルを44％上回っている。

この撤退は、ウッドサイド・エナジー WDS.AX が西オーストラリア州のノース・ウェスト・シェルフＬＮＧ施設で労働組合と合意に達し、来月初旬に開始予定だった争議行為を回避する中で行われた。

しかし、同じ組合に所属する労働者らは、シェブロン CVX.N が運営する西オーストラリア州の２つのＬＮＧプラントでのストライキを承認する投票を行ったが、争議行為が行われるまでには数週間かかるとみられる。

シェブロンのゴーゴンおよびホイートストンのプロジェクトは世界のLNG供給量の約5％を占めているが、残業禁止などの低レベルの活動から始まる可能性が高く、争議行為が出荷に直ちに影響を与える可能性は低い。

リスクは、シェブロンと労働組合が意見の相違を埋めることができず、訴訟が貨物のキャンセルに至るまでエスカレートすることだ。

これはおそらく、冬のピーク需要に対応するためにアジアで極低温燃料の需要が加速する10月から11月頃に起こるだろう。

すでに北部の冬に向けて価格が上昇する可能性がある兆候が見られ、ベンチマークであるS&Pグローバル・コモディティ・インサイツの日韓マーカーに連動するニューヨーク取引の銘柄JKMc1の値上がりが見られる。

9月13日に満期となる前月契約は8月25日に1mmBtu当たり13.46ドルで終了し、12月15日に満期となる契約は18.25ドルで終了した。

12月限は1カ月前に1mmBtu当たり17.61ドルだったので、過去4週間で3.6％上昇したことになる。

１２月限も前月比３５．６％のプレミアムとなっており、市場参加者が北部の冬に向けて市場の引き締まりを予想していることを示唆している。

需要の増加

商品アナリストKplerのデータによると、電力会社が寒波に備えてアジアのLNG需要が高まる兆しがあり、トップ消費地域は8月に2,392万トンを輸入すると予想されている。

これは7月の2,161万トンから増加しており、2022年1月以来最も強い月となるだろう。

昨年中国から世界最大のLNG購入国の座を奪回した日本は、8月の輸入量が573万トンと予想されており、7月の509万トンから増加し、2月以来の最多となる。

経済産業省（METI）のデータによると、日本の電力会社が保有するLNG在庫は1年余りで最低となり、8月20日までに181万トンとなった。

これは４月以来の低水準で、昨年８月末の２７５万トンも大幅に下回った。

これは、日本の電力会社が冬の十分な供給を確保するために、今後数カ月により多くの貨物を求める可能性が高いことを示唆している。

中国のLNGに対する需要もここ数カ月で増加しており、Kplerは8月の到着量が616万トンと、昨年7月の592万トン、8月の483万トンから増加している。

しかし、アジアのLNG需要が増加する一方で、昨年のロシアのウクライナ侵攻によって引き起こされたエネルギー危機以降、大陸が化石燃料から離れつつあることによる高レベルの天然ガス在庫と需要破壊の中で、ヨーロッパのLNG需要は減少しつつある。

8月の欧州のLNG輸入量は856万トンと推定され、7月の878万トンから減少し、2021年11月以来の低水準となった。

歴史が指針であれば、欧州の LNG 輸入は第 4 四半期以降に増加する可能性が高いが、増加の程度はこれからの冬が例年より寒いかどうかに左右される可能性が高い。出典: ロイター (クラレンス・フェルナンデス編集)